La gestion de l’allocation d’actifs au sein de l’assurance-vie a pour objectif d’optimiser les rendements et de minimiser les risques. Il ne s’agit pas d’une démarche figée. Elle doit être soigneusement réfléchie en fonction du profil de l’investisseur, de ses objectifs et des conditions de marché. Les stratégies peuvent varier d’une gestion prudente à dynamique. Ce pilotage proactif demeure la clé pour pérenniser un contrat multisupport.
La répartition des capitaux entre différentes classes d’actifs
L’allocation consiste à répartir les capitaux entre différentes classes d'actifs : organismes de placements collectifs en valeurs mobilières (OPCVM), fonds du private equity, fonds d’investissement alternatif (FIA), fonds à gestion passive (ETF ou fonds indiciels), titres vifs, etc. Dans un contrat d’assurance-vie, cette allocation est déterminante, car elle conditionne les performances du contrat à long terme.
Rappelons que les capitaux sont fructifiés sur la base de deux principaux supports :
- les fonds en euros, principalement constitués de placements à faible risque, comme les obligations d'État et d’entreprise
- les unités de compte (UC), qui incluent les différentes classes d’actifs comme susmentionné et qui comportent des risques en contrepartie d’un potentiel de rendement plus élevé
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Les grands principes de l’allocation d’actifs
La diversification : un principe fondamental
En période d'incertitude économique, la diversification permet de réduire les pertes potentielles en cas de mauvaise performance d'un actif. Cependant, elle ne garantit pas une rentabilité optimale, mais elle permet de lisser les risques.
La gestion du risque en fonction du profil de l’épargnant
L'allocation d'actifs doit s’adapter au profil de risque de l'investisseur qui varie en fonction des paramètres suivants : son âge, ses objectifs, son horizon de placement et sa tolérance aux fluctuations de marché. En général, les profils peuvent être classés en trois catégories :
- conservateur : l’épargnant privilégie la sécurité et la stabilité ; il choisira principalement des fonds en euros ou des UC peu volatiles
- équilibré : ce profil est un compromis entre sécurité et rentabilité. L’investisseur peut allouer une partie de son capital en fonds en euros et investit dans des UC plus risquées, mais diversifiées
- dynamique : l’épargnant est prêt à prendre davantage de risques pour tabler sur de meilleurs rendements. L’allocation consiste en une part plus importante en actions, en fonds immobiliers ou en investissements alternatifs.
Les stratégies selon les objectifs
L’allocation d’actifs doit être réfléchie en fonction des objectifs financiers et de l’horizon de placement.
Stratégie de prévoyance et de sécurité : le profil "conservateur"
Cette option est préconisée pour celui dont l'objectif est de sécuriser son capital à court ou moyen terme. Les fonds en euros seront le principal choix, car ils garantissent le capital investi et génèrent une rentabilité relativement stable. Cependant, des UC plus sûres, comme des obligations d’État ou des fonds monétaires, peuvent être ajoutées pour augmenter le rendement en maintenant un risque faible.
Stratégie de croissance : le profil "équilibré"
Pour ceux qui cherchent à faire croître leur capital en veillant à limiter les risques, la stratégie équilibrée est conseillée. Dans ce cas, l’allocation pourrait être répartie entre un fonds en euros (sécurisant une partie du capital) et des unités de compte plus diversifiées. Cette approche se caractérise par un compromis entre performance et sécurité, idéal pour ceux ayant un horizon de placement de moyen à long terme.
Stratégie de valorisation à long terme : le profil "dynamique"
Celui qui souhaite investir sur le long terme et qui se distingue par une forte tolérance au risque pourra se tourner vers une allocation dynamique. L’objectif est de maximiser la croissance du capital en prenant des positions plus importantes sur des actifs risqués (actions, fonds immobiliers, investissements alternatifs tels que les fonds de private equity et les cryptomonnaies). Ce type de stratégie peut être particulièrement adapté pour les jeunes investisseurs ou ceux qui cherchent à bâtir un capital à long terme en vue de la retraite.
